病情的严重程度取决于病人的基本健康状况、所患肺炎的类型和病变范围。对于年轻体健的患者，肺炎通常可治愈。然而，某些病原体致病性很强，即使是健康人也可能无法抵御。对于伴有心衰或肺部疾病的患者，如果喜欢吸烟或年龄较大，肺炎将更难治愈，出现并发症的几率也较高，有些并发症甚至有致死风险。
肺炎的并发症包括：
- 菌血症：如果肺炎导致肺泡腔充满炎性渗出物，影响肺的呼吸功能，此时有生命危险。有时病原体可侵入血流，形成菌血症，致使感染播散到其它器官。
- 肺周的积液和感染：肺组织和胸腔表面覆盖有薄而透明的胸膜。通常胸膜是平滑的，可减少呼吸时肺与胸壁的摩擦。肺炎常常会引起胸膜发炎 (胸膜炎)。一旦胸膜出现炎症，积液会积聚在胸膜腔中，称为胸膜腔积液，它可能继发感染，导致脓胸。
- 肺脓肿：肺部感染组织内可形成脓腔 (肺脓肿)，这是另一潜在的并发症。
- 急性呼吸窘迫综合征 (ARDS)：如果肺炎累及两肺的大部分组织，从而出现呼吸困难和缺氧，称之为 ARDS。任何潜在的肺部疾病并发肺炎都有可能出现 ARDS，尤其是伴有慢性阻塞性肺病 (COPD) 。